大破局：中国经济新机遇

　　转型期的中国经济，面临着方方面面的挑战。既有来自内部增长速度减缓的压力，又有来自外部的如美国税改、贸易战的压力。在这样的背景下，到底该怎样看待中国经济的发展前景？著名财经评论家、财经作家叶檀女士，以其长期的观察与调研，从宏观与微观的角度，对中国经济发展的现状进行了分析，也对未来的发展趋势做出预判。 　　本书先从宏观的角度分析了我国经济在转型过程中所面临的问题，以及国际经济局势对国内经济产生的影响；再着眼产业发展，分析什么样的企业能立于不败之地；再聚焦于房地产市场、股票市场，对近年来的经济热点问题加以剖析与解读；以及对未来十年的投资形势做出判断，为一般家庭和普通人提出投资建议。 　　作者语言犀利，观点鲜明，用简单的语言直指问题的核心，擅长用数据与事实说话；不仅有对宏观政策的解读，更有微观层面对企业、家庭、个人的关注。所谈论的话题，都是老百姓的关心事，比如房价、城市发展、人民币汇率、贸易战、土地改革、房产税、原材料涨价、家庭资产保值等，是难得的将专业与热点相结合的佳作。

我和叶檀老师神交已久，她是一位独立而勇敢的经济学人，她的笔锋犀利尖锐、一针见血，始终用事实与逻辑说话，我非常佩服她的学识和观点。 ——格力电器董事长 董明珠 叶檀以细腻而罕见的分析能力，全面解读了中国经济的方方面面及种种病兆。她留存了过去十多年中国宏观及产业经济曲折前行的种种矛盾和冲突，勾勒出了“中国式成长”的线条，同时给出了富有勇气和穿透力的解读。 ——吴晓波频道创始人 吴晓波 叶檀把她长期以来对中国经济的调研与观察写进了本书，既通俗易懂，又有一定的理论深度。其中有一章特别实用，教大家怎么能不当“韭菜”。理财和投资往往伴随着风险；太激进，太贪心，就容易成为被别人收割的“韭菜”。叶檀所提供的不是一劳永逸的解决方案，而是一种冷静客观的思维方式。大主意，还得你自己拿！ ——樊登读书会创始人 樊登 叶檀对中国问题的观察非常细致到位，文笔通俗易懂，自然流畅。对正处于快速转型、变迁的中国社会来说，挑战当然很多。在这种时期，叶檀的多方位视角尤其珍贵。 ——耶鲁大学金融学教授 陈志武 中国经济正在经历复兴与崛起道路上激动人心的变革进程。在这个过程中，既需要纵观全局的战略思考，也需要贴近现实的密切跟踪与记录。历史藏于细节之中，在宏大的叙事与细节的结合方面，叶檀以她的勤奋、敏感和独立思考，做出了富有影响力的探索。这些长期跟踪形成的思考成果，有着特有的参考价值。 ——巴曙松

第一章 经济转型期最怕什么？ 不向法治市场改革，中国将比南美更糟糕 GDP 并不代表一切 三代之内，中国土地改革、户籍改革统统完成 香港市场会不会内地化？ 金融为实体服务“ 割韭菜”的刀子变钝 中国市场要不要跟着美国跑？ 保值，不能拿现金 掌握市场命脉的企业大佬们对未来怎么看？ 原材料价格为什么坐上火箭，涨得如同房地产？ 第二章 美国加息降税贸易战重压中国，中国有什么后手？ 人民汇率创18 年新低，对民众没有太大影响 仅一年时间人民币已经涨得不认识了，发生了什么事？ 美国税改，中国怎么办？ 一个能拉住特朗普打贸易战的大将出走了 有恒产者有恒心 曹德旺的大实话，企业资源为何外流？ 第三章 哪几类民企能活？ 未来五到十年，有一半的制造企业将倒闭 为什么康师傅和啤酒都会涨价？ 小心这个数据！制造业利润比刀锋还薄 离开大城市的人靠什么谋生？ 董明珠、王石赢了？ 第四章 哪些城市有未来 房地产市场到底是涨是跌？ 北京、上海房价疯涨暂停 未来中国城市的发展秩序 最有经济前途的十座城市 发展前景可观的十个卫星城 每平方米跌一万，2017 年环京最悲催城市廊坊 坐着火箭在雄安赚钱？不可能！ 这些城市才是年轻人的天堂 第五章 土地税收是最本质的改革 天大的事！土改盘活200 万亿资产 70 年土地使用权续期不收费，为剧变作准备 土地投资三大新方向 2020 年推出房地产税？比预想中还要早 房地产数据是怎么造假的 房地产冷热，要看二手房价和房租 第六章 中国股市：不缺大牛市，缺的是底线 从“关灯吃面”到“滴蜡复盘”：请不要再误解价值投资 2017 年股市关键词：国企混改、散户退出 去杠杆股市半死 险资进入股市，会形成大牛市？ 次新股到底是美女还是白骨精？ “独角兽”刺中A 股 证监会主席的话你真的听懂了？ 中国不缺大牛市，缺的是底线 第七章 不当“韭菜”，少持现金，配置资产 到底该持有现金还是资产？ 管他真加息假加息，收紧货币、消灭无良暴发户才是真的 在高杠杆的庞氏骗局失控前，用民间真金白银夯实市场 游戏规则当改则改，话该说则说 警惕打着金融创新名义的欺诈 闭眼炒房炒垃圾股的时候已经过去 警惕！超半数中国家庭在做自杀式资产配置 第八章 未来十年如何投资？ 小心削减中产财富的两把刀 当房市资金流入股市、期市，这些行业翻了身 抢房潮起，一百人抢一套房 市场大开杀戒 缺少专业能力的投资者破产在所难免 鱼和熊掌不能兼得，风险和收益也难以兼得 金融政策基因突变，影响未来十年投资 看准目标 未来的投资机会都在这里

序言 身处历史关头，总是不自知 有一船大豆，让我们操碎了心。 北京时间2018 年7月6日，一艘名为Peak Pegasus的货船载满大豆，以最快的速度，从美国西雅图疯狂驶向大连港。 这一天中午12：01，中国对340亿美元美国商品加征关税，其中最引人关注的是大豆、汽车、飞机。 万众瞩目，这船大豆都快被盯化了。Peak Pegasus 能在12：01 之前抵达大连港吗？ 如果不能及时到达，货主损失将有多大？ 以这种船型8.2万多吨的载货量计（不考虑集装箱重量），假设装满大豆，按照芝加哥交易所7月交割大豆的期货合约结算价计，单价约每吨306.8美元，满船大豆价值约2516.59万美元（约1.67亿元人民币），如果不幸被加征额外关税，货主可能多交4100多万元人民币的关税。 很遗憾，这艘船没有跑得过政策。 当天16:45，Peak Pegasus减速到3.1节（约5.7公里/小时），距离大连港约20公里，错过了当天的清关申报。此前，他们在海上飞奔了18天，他们原本预订7月5日到达大连港，这艘据说是悬挂利比亚国旗的载满大豆的货船，成为孤零零的象征。 船里的大豆君们命运如何？ 有人说被倒进海里，喂了黄海里的鱼，有人说转卖给了其他人。确实，从7月起，中国对原产于印度、孟加拉、老挝和斯里兰卡等国的进口大豆实行零关税。这艘船有可能转运到斯里兰卡、印度、孟加拉等国，再转运到中国。 这艘船，代表着世界上最重要的两个经济大国之间，低关税贸易时代暂时谢幕。 2018年6月16日，美国政府发布对中国加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中340亿美元商品从7月6日起正式实施。 基于对等原则，中国对美国商品增加关税，美东时间7月6日凌晨00:01，北京时间中午12:01，贸易战争正式打响。美国向340亿美元中国商品征税，中国向美国商品征收关税。 7月6日之前，关于贸易战的报道铺天盖地，7月6日这一天，A股市场略微收红，大宗商品多数品种略微上涨，人民币汇率波澜不惊，市场静悄悄的，大家瞪着眼睛，不说话。 历史的重要时刻大抵如此，我们身处其中而不自知。 这是中国经济的又一次转型。 20世纪80年代，中国费尽千辛万苦进入全球产业链；2001年，中国加入WTO，全球贸易链条被重塑；2018年，中美贸易战打响，全球游戏规则不得不再次改变，各国在全球产业链的身份需要重新认定。 恰当的外部压力，有可能促进一个国家重新改革、浴火重生。 否则，某个经济体一直沾沾自喜下去，忘记韬光养晦的古训，在“秀肌肉”的过程中，不知不觉外部敌人越来越多，迟早有一天，会从价值观到利益，跟各方产生严重冲突。清醒，越早越好，越早越有回旋余地。 一个国家贸易逆差到一定程度，一定会试图扭转，一个国家产能过剩到一定程度，一定会试图解决。 经济体之间能互补的时候，双方开放市场实现双赢，当进入零和博弈的时候，不是用金融战的办法，就是用贸易战的办法。 美国大萧条，进入贸易战，当时全球产能过剩。 从1929年到1934年，全球贸易规模萎缩了大约66%，产业链上下游的企业大量倒闭。1929年，美国进口额为44亿美元，1933年，骤降至15亿美元，降幅高达66%，出口额从54亿美元骤降至21亿美元，降幅高达61%。1933年，美国失业率突破25.1%。 贸易大战的最终结果发展为第二次世界大战的海上封锁和潜艇战。终于，1934年，作为罪魁祸首的美国《斯穆特霍利法案》被废除。 20 世纪50 年代，日美打贸易战。 日本纺织品率先抢占美国市场，1957年，美国密集通过限制日本纺织品的法案，结果可以想象，日本“自愿限制出口”，结束第一回合。 接下来，有重要的汽车战。20世纪80年代，汽车成为日本核心产业，是造就高额贸易顺差的功臣，全美爆发抗议潮。 能想象美国人抡着大锤砸车吗？奖赏砸日本车吗？那是当时的现实。 结果并不意外，日本汽车厂家赴美投资，自愿限制出口，取消国内关税，妥协，结束又一回合。 …… 经历住贸易战，需要两根脊梁，即经得起考验的企业，高效的法治市场体系。 贸易战挤出经济缝隙中的泡沫，让大众认清了各家企业的竞争力，认清了法治市场的优势，这是大浪淘沙的过程。 日美贸易战后，日本汽车更强了，但半导体被打得半死。日本汽车有经得起全球考验的汽车企业，拥有国际一流的竞争力，而半导体方面，技术路径、政策路径与市场路径，都出现了问题。 国家也是如此，深陷中产收入陷阱的阿根廷，是老天“亲吻”过的土地，拥有如此优厚的自然资源，曾经是一流的经济强国，但优越的上流阶层，把财富带回了欧洲。 为什么？ 想清楚了这个问题，也就想清楚了我们的问题。太阳底下，没有新鲜事。 据说逢八有事，1998，2008，2018，都是多事的年份，市场巨幅波动，经济难以预测。 经济周期难免，但理智的行动与清醒的分析，能够让我们顺利度过周期。天没有塌，努力就好。