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看新聞、聽解盤、讀四季報，你收到這些資訊的時候，已經太晚， 全球最大主權基金「阿布達比投資局」的傳奇基金經理人、 日本Ｋ線大師林則行，教你盯緊兩個指標：「創新高價」與「公司成長率高」， 教你一眼看穿陰陽Ｋ線裡頭的價量玄機，然後， 計算他的獨門發明「賣壓比例」，幫你每一次幾乎都能賣在最高點。 不花智力、不帶感情的機械性操作，投報率比大盤高出69%！ 因此，他被稱為「傳奇」，縱橫日本、香港，無往不利。 ◎大漲訊號一：股價「創近年新高」，抓對走勢就大賺。 想「逮到底部」，下場通常是套牢。林則行專門挑「股價創新高」。這代表企業體質改變、出現獲利、開始賺錢，這就是你進場的時間。 作者投資日本商船三井股票，低於200日圓時沒有早早進場，反而等到突破近期的高點380才來搶反彈，之後不到兩年時間股價一路上揚至1200日圓，大賺一個波段。 新高，要多高？近年，是幾年？不指望底部，那要等待多久？作者告訴你 ◎大漲訊號二：飆漲的能量，K線天天都在暗示你。只需觀察兩個指標： 1.這檔創近年新高的股票，是否已出現兩年的股票平穩期？ 「高點三天，低點百日」，平穩期越長，主力已經換手，就會累積越多的潛在上漲能量。 2.創新高價的位置，要以下跌後反彈六成以上為目標，因為反彈力代表未來企業競爭力。 反彈六成要怎麼看？作者用K線圖畫給你看。 ◎大漲訊號三：看三個獲利數字，飆股立刻現形（還能避免買到類似胖達人的投機公司）： 最近1～2年的稅後純益成長率很高（多高？林則行提供他的經驗） 最近2～3季的營業額成長超過10%、獲利成長超過20% 這些數據怎麼找？只差2％就不能搶進嗎？作者示範給你看。 投資股市，最讓人垂涎的就是「賣在最高點」，作者破天荒分享他個人發明的獨門密技「賣壓比例」，精準推算出中長期的可能高點，比你用基本面或技術面分析，更能搶先一步做判斷（什麼RSI，精準度比賣壓比例差多了）。 除了技術面的賣壓比例，作者特地指出三種消息出現的時候，你得快閃： ◎ 出現「獲利惡化」與「發生傷害公司信用的醜聞、事故」等壞消息。別猶豫！ ◎ 價格已經突破歷史新高點了。下車吧，別貪心，留給別人賺。 ◎ 萬一股市突然急轉直下大崩盤，你要設立停損點，設定在7～10%之間最恰當， 記住，「停損」是最重要的投資規則，「攤平」是最愚蠢的。 懶得自己一支一支看？沒關係，本書特別附錄 「精選台股最具潛力的創新高價股」，讓你立刻掌握大漲的訊號！ 名人推薦 縱橫台股超過25年的專業操盤人／廖繼弘 聚財網專欄作家／羅威 大力推薦！
從高中就對投資產生興趣，為了學習投資大師的「行情分析技巧」，前往哥倫比亞大學商學院（巴菲特母校，葛拉漢也曾在此教書）留學，師從吉姆‧羅傑斯，另外又從系統交易之神賴利．威廉斯身上學到不靠直覺、利用電腦驗證數據資料的投資方法，投資資歷超過30年。 後來他擔任全球最大主權基金「阿布達比投資局」的日本股運用部長，是當時中東唯一一位運用油元的日本人，被譽為「傳奇基金經理人」，歷任歐美運用機構的證券分析師、基金經理人，是投資專家中的專業等級（sophisticated investor，投資銀行會以交易頻率與投資年資，來判斷投資人的等級，分成一般、經驗與專業三種，有些金融商品，只販售給專業級投資人），曾住在杜拜與香港。 林則行也是美國註冊會計師，現任Ashuku Investment負責人，著有《第一次技術面分析》（日本經濟新聞社，共同著作）、《賴利．威廉斯的行情獲利法》、《資本家的冒險——吉姆‧羅傑斯 世界重機遊記》（同共譯作）等書。
輔仁大學日文系畢業，曾任出版社日文編輯，譯有《30歲之後，你想要多有錢？》、《真希望老師這樣教統計》、《算股》、《世界，為什麼是現在這樣子？》（合譯）、《學校這樣教數學就好了！(下)》、《好主管不該教員工》、《現在起，你需要四個靠山》、《在社會走跳、你得懂這些生存之道》、《反向思考的正面力量》、《念了大學，然後呢？》《你能讓90％的病不發生》、《我55歲，決定開始跑馬拉松》（以上均大是文化出版）。
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推薦序一 投資有此好方法，入寶山怎會空手回！ 縱橫台股超過25年的專業操盤人／廖繼弘 投資股票的人，不管你是從基本面或技術面選股，無不希望能找到或建立一個簡單又有效的選股獲利公式；現在投資人有福了，大是文化出版了全球最大主權基金「阿布達比投資局」傳奇基金經理人林則行先生寫的《大漲的訊號》這本書，他綜合了羅傑斯等投資大師的投資技巧及自身投資成功的經驗，歸納出一個簡單有效的致勝公式，無私地分享給讀者，相信看完本書，大家都會覺得值回票價。 選股有「由上而下」及「由下而上」兩種方法，本書偏向由下而上，由於總體經濟變化較難掌握，林則行要投資人不必在意總體經濟、資金情勢等訊息，完全專注於選股操作，留意股價創新高的個股及與獲利相關的投資訊息即可。通常股價創新高的個股，代表基本面有很大的變化（如目前及未來獲利大幅成長），就創新高的個股，觀察一些獲利指標，如符合篩選標準就買進；在個人實務操作上，選股如此兼具技術面和基本面都強勢的個股，能大大地提高勝算。 就順勢操作的角度，在多頭市場，選股獲利的機會明顯高於空頭市場，但在不理會總體經濟數據下，投資人要如何去掌握股市的多頭趨勢呢？作者也提出一個簡單的判別方法，就是創新高個股的數量，股市強勁上漲時，創新高個股的家數必然很多，股市整理時，創新高的個股減少，股市大幅下跌時，創新高的個股可能只是鳳毛麟角，投資人可依此研判股市的多空方向和投資的勝率。 個人進行證券市場工作初期，曾聽一位前輩說，股價創新高需有革命般的熱情，具有較大的上漲潛力，這段話至今記憶猶新；本書的內容雖以日股為例，但投資原則放諸四海而皆準，在近二十年多年台股歷史中，隨著產業趨勢波動與榮枯，每段時間就會出現新股王，可說江山代有「好股」出，而這些不斷創新高的領導股，大都是當時的明星產業，且都伴隨著獲利大幅成長，很符合作者的選股標準。即便近兩年台股陷入箱型震盪走勢，也有相當多股價創新高、業績大幅成長的傳產股（如自行車、超商、汽車相關、成衣、隱型眼鏡等），投資人如依此方法選股，都有豐碩的投資報酬。 短短序文很難表現本書精華於萬一，個人很認同作者的一些投資原則和方法，如：當個股出現我們的設定的選股標準後，就要勇於買進持有，賺取較大的波波段利潤，當個股出現賣出訊號時，就要果斷賣出，機械化地操作；投資要成功，最重要是停損，千萬不要攤平等，都是很重要的原則。誠如作者所説，買股票是最有效率的賺錢術，投資的能力，跟智商無關，只要你有好方法，就不怕入寶山而空手回。 本書提供了選股的勝利方程式，但所有的成功方法的基本原則，是要有投資信念及紀律，投資朋友只要熟讀此書，好好運用作者的投資原則和方法，按表操課，不斷地檢討及改進，相信必能成為股市贏家。 本文作者廖繼弘，是統一國際開發公司金融投資部副總經理、《Smart智富》月刊、《工商時報》專欄作家，被奉為台股技術分析大師。著有《廖繼弘教你技術指標選對賺錢股》、《我的技術線型會轉彎》。 推薦序二 輕鬆看懂股市漲跌的道理 聚財網專欄作家／羅威 我是一個股票投資人，也是從事股市技術分析寫作的作者。從開始進入股市到現在，二十餘年來，我看過兩、三百本國內外股市的相關書籍、在聚財網寫了十幾年文章，也將我的文章整理出版過九本書，每一本我都必須自己寫序文，也邀請過很多朋友幫我的書寫序文，但是替別人的書——尤其是翻譯書寫序文——這還是頭一遭。 接到大是文化的邀請，希望我能為這本《大漲的訊號》寫序文時，雖然與本書作者林則行先生未曾謀面，但欣聞有一本全球最大主權基金「阿布達比投資局」的傳奇基金經理人寫作的專書即將付梓出版，還是非常樂於推薦。 不過，真正產生推薦本書的動力是在閱讀書稿後，從書中感受到作者無私分享自己在股市多年的實戰經驗，雖然投資只有一個「買」或「不買」的決定，但是該怎麼買？怎樣辨別型態可以買的情況？以及最後要怎麼賣？這是絕大多數投資人非常苦惱的問題，而作者能夠將這些情況做有系統的整理，成為一般普羅大眾都能輕鬆上手的投資書籍，實在難能可貴。 大多數的股市技術書籍都著重在「怎麼買？」的問題上，因此造就了不少只會買卻不會賣的套牢族，作者在本書最後一章告訴大家必須立刻賣股的三種情況！個人認為這是最重要的章節，熟讀本章節可以解決大家只會買不會賣，以及股價漲高了該如何賣出的問題。熟讀此一章，相信就算不能賣在最高點，但也能在適當的位置逃離，遠離被套牢的情況。 雖然本書所舉例的是日本股市，但是就技術分析而言，只要是有K線圖的商品，其實都可以一理通萬理通，股市的操作觀念和方法都是一樣的，決定股價能否飆漲的，不是股價到底有多便宜，而是市場的買氣，有人氣，股票才會漲，否則就得經過漫長的等待。 我相信看過我股市生命力系列或多週期KD層次關係精裝書的投資人，看完本書必定更能深刻體會股市漲跌之間的道理，就算沒看過羅威書藉的朋友，也能夠從這本《大漲的訊號》中，找出自己的投資之道。 本文作者本名賴宣名，研究股市二十餘年。著作有《羅威多週期KD實戰分析》、《活出股市生命力》、《趨勢生命力》、《型態生命力》、《活用股市技術分析》、《活用KD技術分析》、《轉折生命力》、《波動生命力》、《頭部生命力》等書。
TABLE OF CONTENT
推薦序 投資有好此方法，入寶山怎會空手回！ 縱橫台股超過25年的專業操盤人／廖繼弘 推薦序 輕鬆看懂股市漲跌的道理 聚財網專欄作家／羅威 前言 訊號出現就反應，機械性操作創獲利傳奇 1投資的能力，跟智商無關 2我的獲利公式跟大師學的 第一章 新聞、解盤、四季報都太晚，我的方法跑在前端 1投資，不該看天吃飯 2上班的人，更得懂股票 3我的投報率比大盤多69% 4不頻繁看盤，抓走勢大賺 第二章 大漲的訊號，K線天天暗示你 1股票百百種，我只選這一種 2大漲的訊號，就在K線裡 3想逮到底部必套牢，你得買「創新高價」 4讀出K線圖上的飆漲能量 5退潮時，看穿誰在裸泳、誰要衝鋒 6大盤會漲或看跌？馬上算給你看 第三章 接著基本面三步——飆股現身 1我的基本分析，只要會「基本」 2第一步：過去的獲利要穩定成長 3第二步：近期的季成長率要超過20% 4小心！別被累計成長率騙了 5第三步：未來獲利能持續成長 6財報重要，但說明會情報價值更高 7已經漲過頭？本益比幫你判斷 8買進後，隨時準備賣出 第四章 三種情況出現，你該立刻賣股！ 1行家絕不會設定「漲到○塊就賣掉」 2看出暴跌跡象，就不會大虧 3怎樣的消息才是真的壞消息？ 4買股重基本面，賣股要看技術面 5我發明的賣壓比例 6投資最重要的事：停損 附錄 大漲的訊號操作手冊 1買股公式檢核表 2買股情報，去哪裡找？ 3賣股情報，去哪裡找？ 搶反彈必看！精選台股潛力大飆股
PREFACE/READING GUIDANCE
前言 訊號出現就反應，機械性操作創獲利傳奇 本書的目的是讓散戶也能擁有專業投資人的實力。只要讀完此書，相信你也會對投資產生堅定的信心。 可能有人會質疑：「有這麼簡單嗎？」 是的，只要套公式，就是這麼簡單。 我的公式很簡單，而且不會讓人無所適從，只要你會運用，絕對能在行情下跌時避免損失過大，行情上升時又能使資產迅速翻上數倍。 為什麼我要把投資方法整理成公式？我發現這麼做比較輕鬆。面對大盤的各種情勢變化，若單憑一己之力來判斷要買什麼個股及購買時機，需要納入考量的情報將排山倒海而來，讓人在做出決定前，就已筋疲力盡、不知所措。但只要代入公式，就可以不必理會枝微末節，專心於重要大事上。 在投資上，真正重要的情報非常稀少，集中心力在這些情報上，一定能提高績效。因此，本書沒有其他分析行情的書會有的投資心法，因為就像一句格言說的：「以為行情已經探底，進場才發現又下跌；以為行情還會繼續漲，死抱著不賣才知道早已觸頂轉跌。」 本書的特色是提供許多圖表給讀者參考；此外，為了讓讀者能充分理解公式怎麼操作，我也舉了很多實例說明。只要記住公式、了解每個章節最後的重點整理，並在實際進行投資時參照附錄的檢核表，就萬無一失了。 投資是我的專業，所以稍微瞄一眼就能看破那種似是而非的論點，但散戶可能會因為分辨不出來而受騙，下場就是賠錢。為了幫助散戶減少損失，我認為有必要介紹正確的投資方法。 我舉個例子。你可能聽過老師說：「目前行情雖然劇烈震盪，但長期來看現在算是股價低點。」這句話想表達的意思是：「雖然我不知道今日進場對不對，但是從二到三年的長期觀點來看，現在應該進場。」 缺乏投資經驗的人可能覺得這句話很有道理，但在我看來，這很明顯是在騙人。想買股票、卻不知道今天該不該買的人，適合做投資嗎？「不知道今天該不該進場」就等於「永遠不知道何時該進場」。說出這種話的老師，過了二、三年還是會說同樣的話。 讀完本書，你就能馬上知道「今天該不該進場」，也懂得不在行情反轉時繼續持有股票。 或許有人會問：「我們又不是神，總有判斷失誤的時候吧？」沒錯，但運用我的獲利公式，你馬上能判斷可能賠錢的機率有多高，也知道該如何應對，並學會在任何情況下，都有信心面對自己的投資決定。 投資獲利跟智商無關，靠機械性紀律操作 話說回來，那些少數能獲得高額又穩定收益率的頂尖基金經理人，到底是一群怎樣的人呢？我的恩師、上司、朋友及後輩，都身具世界數一數二的投資實力，擁有極高的智商及記憶力，數學又非常好，讓我深深覺得這些人「擁有與生俱來的投資天分」。 例如和投資對象的企業主開了一小時的會，不必寫筆記也能記得所有會議內容；一般人聽到「本期的27億日圓獲利，將在下一期成長為41億日圓」時，都要拿出計算機來按，才能算出成長率，但他們都能馬上心算出「成長52%」這樣的答案。 但只要讀完本書內容，你的實力不會比這些菁英遜色。因為連沒有投資天分的我，都能成為世界頂尖基金經理人，各位讀者當然也能擁有相同實力。 我猜一定有人會說：「哪有可能啊，我看了你的履歷，你不是念了投資相關的碩士學位嗎？」這樣的態度是好的，因為直到自己能接受之前，都秉持著懷疑的態度，這點在判斷股市行情時非常重要。 以心算能力來說，跟我的同行（專家中的專家級投資人）相比，就知道大學文科畢業的我，程度真的很一般。相較之下，我那些頂尖同儕從小不是被喻為「神童」，就是「學校創校以來的天才」，他們就算跑去鑽研數學或物理，成就想必也是世界頂尖，但以我的天分來說，就算念到博士，那張文憑也追不上他們的天賦。 可能有人會問：「那你為什麼可以成為『專家中的專家級投資人』？這不是騙人嗎？」悲觀一點的人可能會想：「我不是什麼好學校畢業的，我做不到……」懷疑自己能不能學會專家投資方法的人，請務必聽我說。 我的獲利公式，跟這些大師學的 如果要以天生的資質決勝負，我肯定會輸給那群天賦超群的同儕；但如果能學會達人的投資技術，就另當別論了。 頭腦好的人大多對自己太過自信，以自己的想法優先，不輕易接受他人的建議。過去我也曾將個人的投資技巧整理成公式，用這些公式與同事競爭固然可以輕鬆獲勝，但要在全世界競爭就沒轍了，我這才知道，把世界頂尖投資大師的投資技巧融會貫通成個人能力，才是投資致勝的關鍵。 吉姆‧羅傑斯（Jim Rogers）在哥倫比亞大學的課堂上一再強調：「投資股票要鎖定行情發生巨大轉變的時刻。」第三章的獲利公式就是從他的投資技巧轉化而來的；系統交易之父賴利．威廉斯（Larry Williams）非常重視風險管理，第四章的賣股公式即吸取他的停損哲學；至於我在第二章提出的「創新高價股」概念，其實是威廉‧歐尼爾（William J. O’Neil，暢銷書《笑傲股市》作者）以及前人對行情的智慧結晶，其中投資界沿用已久的K線圖，更是不容忽視。 本書的獲利公式全都是我自創的，但嚴格來說，是我將投資大師的投資技巧，將之具體化成操作步驟與買賣訊號。這些大師們表面上看起來好像視股市行情及個股狀況隨機應變，但其實都依循一定的思考模式，他們的分析模式，就是我所整理出來的獲利公式。 這麼多年來我也靠著這套公式做好基金經理人的工作；也就是說，這套獲利公式的成效已經獲得驗證。在第一章，你會看到我從2007年到2010年間，光是這樣機械性地來回操作，就獲得大幅超越日經平均指數的投資成果。 我的獲利公式非常簡單但最有成效，各位讀者讀完此書，若能立即擁有大師級的獲利實力，我就得償所願了。
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大漲的訊號，K線天天暗示你 每回國家有奧運選手拿到金牌，舉國都會為之歡騰，專家們也會紛紛表示選手獲勝的原因是「因為我國選手比其他人更勤於苦練」，或是「因為我國選手最有必勝的決心」。可是當你冷靜思考，就會發現專家們的分析大有問題。銀牌選手的練習量，難道比金牌選手少嗎？難道他會覺得「沒得金牌，得銀牌也不錯」嗎？ 能參加奧運的選手，一定都比別人加倍努力苦練、擁有比別人更強的意志，因此能否拿到冠軍，關鍵在於練習方法（技能）不同，使得練習成果（實力）產生差異。投資也是一樣，比別人更認真學習或擁有更強烈的獲利決心固然重要，但光是這樣並不足以產生獲利，找到正確的投資方法才是最重要的。 本章將介紹大漲訊號的核心，說明投資最重要的觀念：「創新高價」。當股價創下前所未有的新高，這支股票就會成為股市今後的主角；而達不到新高價的股票，未來上漲的機率極低，所以不值得買進。 此外，大盤會漲還是會跌，也能從創新高價股出現的頻率來判斷。說起來投資股票只有兩個重點： (1)要選擇哪個投資標的？ (2)今後股價能否上漲？「創新高價股」能同時滿足上述兩個條件。 股票百百種，我只選這一種 為什麼說「創新高價」是選股的唯一切入點？「創新高價」指前所未有的最高股價，這可不是隨隨便便就能創下的，其中必定隱含極大的特殊變化。 獲利公式最重要的概念，就是「創新高價」的股票。如果要我為股票分類，我只會分成「創新高價股」和「非創新高價股」。 如果要將人類分成兩類，以性別來區分，可分成男女；以國籍來區分，可分成本國人和外國人；以年齡來區分，可分為成年人和未成年人。換句話說，分類的切入點不同，分類結果也就不同。但在股票的分類上，我一向都主張，只能分成「創新高價股」和「非創新高價股」，這也是本書最重要的概念。 當然，若以股利來區分，你也能分成「有股利股票」和「無股利股票」；以規模來區分，可分成大型股和小型股等等，區分方式很多。可是，如果用獲利的觀點來看，這些區分方式沒有太大意義，因為發放股利的股票，其股價不盡然比不發放股利的股票更容易上漲。就這點而言，「創新高價股」和「非創新高價股」這樣分類的價值，就完全不同了。 首先，我要針對「新高價」這三個字，下明確的定義。 創新高價的定義： 長期：史上最高價；歷史上的最高價 中期：近年來高價；過去兩年多來的最高價 從以上可知，新高價有「史上最高價」和「近年來高價」兩種；「史上最高價」意指股價達到前所未有的最高價格，而「近年來高價」則指過去兩年多來的新高價。 不是只有個股創新高價才具有重大意義，像大盤指數、外匯、各國債券、石油、穀物、黃金等商品指數創新高，也都有極大意義。換句話說，所有金融商品的新高價，都代表一大轉捩點。 新高價，代表企業或市場展現出與過去完全不同的樣貌：股價創新高，表示該公司進入全新時期；而指數創新高，代表該市場進入全新時代。接下來我將以實例說明這個概念。 創新高，代表發生極大變化 我們一起來思考個股漲至新高價代表什麼意義，我以商船三井（按：日本前三大海運公司，以淨利及市值計算則是日本第一大，是日本四家擠進《財富雜誌》500大企業的其中一家）來說明。 商船三井的股價在2003年8月，突破了2001年6月創下的380日圓高價，這是近7年來的最高價格（近年來高價）。後來股價更在2007年10月攀升到2040日圓，是原先新高價的5倍之多。相對於此，2006年12月股價突破了1990年1月創下的1161日圓高價，形成史上最高價。從那時起到2007年攀上最高價之間，短短不到一年，股價已成長了1.8倍。 嚴格來講，該公司從創下史上最高價的那一剎那，便開始迎向全新時期，所以照道理講應該選在此時進場。然而此時才進場已經太遲了，因為這支股票早在2002年11月價格跌到193日圓的谷底後，就開始進入上升行情。用1161日圓的成本進場，等於是花最低價的6倍以上。因此「近年來高價」在股票投資策略中，是一個非常重要的概念。 股價突破史上最高價的時間點，雖然代表該公司即將發生根本性的變化，但股價突破過去兩年來的高價，也一定能代表該公司開始出現極大轉變。「史上最高價」固然是進場的最適合時機，但「近年來高價」是更好的進場時機。股價創新高代表該公司體質已經產生蛻變；反過來說，如非公司發生重大轉變，股價也不可能創新高價。 發生了什麼變化？變得很賺錢 不是只有商船三井發生重大轉變，同時間海運業的相關指數也產生了極大變化。這是由於中國經濟起飛，影響了各個領域的供需平衡，其中最具代表性的就是船運運費。中國若想從世界各地進口鐵礦石或穀物，就需要船隻載運，但造一艘船需要好幾年，船隻無法立即增加，因此當中國的進出口次數增加時，船隻數量就會不足，導致運費上漲。 從2002年到2007年，就發生了前所未有的運費漲幅。被稱為波羅的海綜合指數（Baltic Dry Index）的運費指數，在整個1990年代都在1000點與2000點之間來回擺盪，到了2002年卻開始急速上揚，2007年時已經超過一萬點。具體來說就是：波羅的海綜合指數從1999年2月的772點（最低點）到2008年5月的11793點（最高點），成長超過15倍。 當然，這是指現貨價格，長期契約價的漲幅有限。然而，既然現貨價格上漲了這麼多倍，就代表海運業者已經獲利。有一家海運公司的董事甚至對我說：「現在是有史以來營運狀況最好的時候。」商船三井的獲利也從經常利益334億日圓（2003年3月），成長到3022億日圓（2008年3月期），成長了9倍之多。這就是該公司股價能夠從最低價成長11倍的主因。 企業能夠迎接新時代的來臨，有時是因為時代變遷，顧客人數急遽增加，有時則是因為提供新服務或新商品，改變了企業形象。然而，「新時代」對投資人而言，定義更加明確—當企業迎接新時代，就代表「獲利達到一個與過去完全不同的成長階段」。 說得更白一點就是，投資人衡量企業的標準，是它賺不賺錢，因此公司進入新時代，代表「變得很賺錢」。投資人對企業獲利非常敏感，所以迎接新時代來臨的企業，股價才會創新高。反過來說，不賺錢或獲利不高的公司，會因為投資人敬而遠之，股價鮮有創新高的機會。 你在決定要不要投資時，首先要看的就是它是不是一支創新高價股（創近年新高）。幸運的是，股價是否曾創新高，在走勢圖上無所遁形（怎麼看股價走勢圖，下一節我會教你），因此股價走勢圖是投資人掌握全局的基本工具。 獲利重點： ◎選股的關鍵是「近年來高價」。 ◎個股或指數創新高價，代表該企業或市場的獲利，進入全新時代。 行家絕不會設定「漲到○塊就賣掉」 我將在本節解釋上升行情的特徵。你可能會問：「不是要說明賣股公式嗎？怎麼會是解釋上升行情？」因為投資的目的就是為了賣在高點，所以有必要了解上升行情的特徵。一旦你明白了這一點，就再也不會預設「漲到○塊錢就賣掉」的目標，而是學會掌握正確的賣股時機。 當你看多了股價走勢圖，就會發現股票創新高價前後的波動有很大的不同。在股價創新高前，儘管企業有獲利支撐，還是維持好一段時間的緩慢波動。就連獲利表現亮眼的公司，其股票的投資績效依舊低於市場平均值，股價一點也不合理。 為什麼會這樣？因為投資人不買，所以股價不漲。也就是說，大部分的投資人都對該公司的未來獲利沒有信心。假設我們確實知道所有的股票獲利，都會以年利率（例如24%）的幅度成長，那麼股價也應該像銀行存款一樣，本金加上利息會隨著時間而增加，而且增加幅度是每年24%、每個月2%，或是每週0.5%。 然而，股票投資沒有所謂「確實知道」這件事。企業近期的獲利再好，投資人也無法確信好景能否持續下去，因此股價會跟著投資人的信心上下波動。不過，等到股價創新高後，情況便完全改觀。許多人會注意到這支股票，於是股價每天創新高、成交量會開始增加，就像要討回過去緩慢波動時所浪費的時間似的，一口氣飆漲上去。有的股票暴漲起來氣勢如虹，這代表多數人對該公司的未來獲利深具信心。 在股價創新高之前，投資人對公司未來能否長期成長抱持懷疑眼光，直到價格創新高的那一刻才突然改觀。這是因為投資人沒有先見之明、看不出這是一支好股票嗎？並不是，這是因為股票投資只能預測到下一階段的發展，因此股價在創新高價之後，波動才會如此劇烈。 買氣旺，股價才會漲 根據日本《大辭泉》辭典的解釋，諺語「有福不用忙」的意思是：「憑人力不能使幸福造訪，只能耐心等待時機。」這個諺語也可以用在股票投資上，意思是：「只要搭上獲利的順風車，股價就會抓住漲勢，使獲利達到最大」。想讓你手上的股票獲利增加，要靠市場人氣，而非個人的力量，所以我們只能耐心等待股價飆漲。有市場人氣加持的股票，就像坐上開往高山的「山頂列車」，列車一旦起步，就會產生加速度。 市場人氣會加快股價的漲勢，讓股價毫無理由地長期上漲，尤其當股價快要漲至最高點之前，漲勢更是猛烈。我們來看一個實際例子。日本鋼鐵龍頭之一JFE控股公司在創新高價後，股價連漲了23個月。這段期間有17個月都是陽線，而且股價創新高價後的連續7個月也都是陽線。 注重基本面分析的投資人看到這種情況，可能會覺得：「該股的漲勢比獲利的成長幅度還要快，最好把股票賣掉。」以JFE控股公司來說，股價在短期之內就上漲2倍以上，遠超過該公司獲利的成長幅度。 用我前兩章所介紹的投資法進行投資，買到的都是隨著世界發展趨勢成長的股票。世界往往會朝著大家意想不到的趨勢發展，像是誰也預測不到網路商機會一下子熱絡起來，也不知道雷曼兄弟會造成全球瞬間陷入不景氣。 由於趨勢發展無法事先預知，所以絕不能設定上漲多少就賣出的目標價，況且在投資學裡，也沒有所謂「股價上漲○%就會暫時進入穩定期」的統計數字。因此，預設一個股價漲到某價格就賣掉的目標價，一點意義也沒有。 獲利重點： ◎股票在突破新高價後就會一路上漲，漲勢和先前的緩慢波動完全不一樣。 ◎股價在漲到最高點前的漲勢最驚人，要是太早賣掉非常可惜，因此別一到「目標價」就賣掉。
