40歲開始子彈存股翻倍賺：億元教授教你看準趨勢，跟著升息循環買賣，快速實現財富自由

★億元教授鄭廳宜熊市下的最新力作★ 以「利率」與「匯率」為指標，解讀多空趨勢， 讓投資和子彈一樣直覺高效，和全球最大主力「聯準會」一起賺錢。 ──學會判讀利率×操作存股，就能輕鬆掌握財富密碼── ◎「多頭」時彈無虛發，「空頭」時存好子彈◎ 　　──即時！明確！超準！大膽預測市場趨勢── 　　◆2020年因為COVID19，台股下殺至8,523點，3月中鄭廳宜力抗一片看空的氛圍，他說：「台股會漲到你無法想像。」 　　◆2022年初台股上攻18,619點，4月他卻大膽預測：「台股已轉空頭。」他在媒體公開潑冷水，明確告訴觀眾準備迎接空頭市場的洗禮。 　　──何時開始都來得及的理財計畫── 　　億元教授鄭廳宜本是銀行職員，39歲時已靠投資累積千萬身家，因此放下鐵飯碗毅然到日本念博士取得教職，卻在此時因重押和擴大槓桿賠光兩千多萬元，在一夕之間資產歸零。痛定思痛下，領悟出他的等待投資學，在40歲後透過「趨勢判讀」和「等待」，重拾億元身價。 　　鄭廳宜說：「股市中，投資人往往是十賭九輸，主要原因之一在於資訊不對稱。因此投資人透過各種方法或工具，想盡辦法要找出主力動向，其實股市最大的主力就是各國的央行！」 　　──學會判讀利率×操作存股，就能輕鬆掌握財富密碼── 　　股市無法預測，但透過「經濟指標」精準判讀，就能早一步嗅出市場的風向，擺脫韭菜的宿命。在一日數變的年代，億元教授鄭廳宜帶領讀者由上而下尋找財富，從總體經濟與國際金融情勢分析開始，化繁為簡，以利率與匯率為指標，判斷多空趨勢。 　　◆億元教授心法1──空頭守勢，多頭賺財富 　　謀士朱升曾為朱元璋獻上這句話：「高築牆，廣積糧，緩稱王。」 　　應用在空頭趨勢中，投資人要學會： 　　☉高築牆──心理素質要高，不要搶反彈。 　　☉廣積糧──資金先存起來，等待多頭來臨。 　　☉緩稱王──不要殺進殺出，利用時間複利創造財富。 　　◆億元教授心法2──投資股票最重要是「等待」 　　所謂等待，也就是以看懂趨勢指標為前提，才有機會順勢而為，累積財富。 　　☉「等待」美國聯邦基金利率來到1%以下時→開始買進股票作多。 　　☉「等待」美國聯邦基金利率或美國十年期公債殖利率來到高點後，第一次轉折往下時→賣出股票或作空。 　　☉「等待」美元兌新台幣升值至29.5元且形成升值趨勢時→買進美元。 　　☉「等待」美元兌新台幣升值至31.5元且形成貶值趨勢時→賣出美元。 　　☉「等待」金融股總殖利率來到5%→開始存定存股。 　　◆億元教授心法3──不做豬頭，要勇敢破除迷信 　　攤開數據，不要人云亦云，避開雷區，就離股市贏家更近一步。 　　☉迷思1──微笑曲線存股，真的能財富自由？──其實買在低點，才是重點。 　　☉迷思2──ＥＴＦ壓在台灣隊長台積電＝投資安全？──不考慮利率和殖利率的投資都是在兒戲。 　　☉迷思3──小孩子才做選擇，我全都要！投資也是愈多品項愈好？──選擇愈多，愈可能出錯，投資簡單化，才能讓財富最大化。 　　──跟著全球最大主力聯準會走，一起存一檔穩穩賺的股票── 　　當投資人對趨勢有了精準的感知後，不論是投資金融股、電子股、ETF，都能穩健致富 　　☉方法1──跟著升降息循環，操作定存金融股 　　☉方法2──以殖利率和配息互補，自創電子股高配息ETF 　　☉方法3──用利率法則×ETF波段存股法，創造高收益 　 　　億元教授鄭廳宜說：「投資人最快樂的就是賺到的錢落袋為安，存股最開心的是提升生活品質，不是讓你苦二、三十年，如果存了生活品質沒提升，一切都是假的。」 　　從學會聰明操作定存股開始，投資安心和開心！

　　投資家、慈善家　老周 　　先探週刊總主筆　黃啟乙

推薦序──書中自有黃金「股」，書中自有顏如「億」／老周 【推薦序】每一次循環都是一次的財富重分配的開始／黃啟乙 作者序──虔誠賭徒佈道書 ──PART1 資金巨變下，你必須了解的趨勢指標── 股市最大套利陷阱──資訊不對稱 投資人該如何理解總體經濟、解讀長期投資趨勢？ 認識聯邦基金利率、殖利率與股價的關係 成功為失敗之母：雞尾酒理論的延伸 水龍頭與大水管理論 ──PART2 畢生受用的存股法則──跟著聯準會走── 穩當又安全的投資標的真的存在嗎？ 金融股定期定額存股操作實戰 如何判斷金融股報酬率 從升降息循環操作金融股 投資台積電與台企銀五年後投報率，誰高？ ──PART3 存股選股的 YES & NO── 景氣循環股不適合存股 電子股可以存嗎？ 自創電子股高配息 ETF 投資台積電與鴻海十年後投報率，誰高？ ──PART4 想存 ETF 前，一定要知道的事── ETF 基本認識 投資 ETF，絕不是簡單的理財方式 不可不知的 ETF 風險，波段存股法搭配利率法則 結語──跟著全球最大主力賺錢

推薦序 書中自有黃金「股」，書中自有顏如「億」 慈善家／老周 　　鄭教授與我最日常的對話是： 　　「大哥，您什麼不會？」 　　「謙虛。」 　　「大哥您會什麼樂器？」 　　「豎笛。」 　　以上對話，雖然是我與鄭教授之間的哈啦，卻是彼此心領神會的互勉。任何人都一樣，只要能再謙虛一點，成就一定不同。尤其面對股市多空的巨變，就算你打從內心有多不認同眼前的盤勢，你還是得虛心接受，因為那就是活生生的現實。 　　空頭市場出書與空頭市場作多一樣不容易！差別是空頭市場作多，多數是死路一條；空頭市場出書，卻能為廣大讀者及股民指引出一條未來獲利的路，或許漫長但值得努力與期待。當然，空頭市場作多與空頭市場出書都需要勇氣；不同的是，空頭市場出書還需要智慧。 　　鄭教授對行情的判斷，與時下分析師或老師最大的不同是──即時，而且明確。 　　●即時──他從不馬後炮，也不會說得太早。 　　例如： 2020 年 3 月 15 日美國聯邦基金利率調降 4 碼，從 1.25%調降至 0.25%，鄭教授在同年 3 月上 Ettoday「雲端最有錢」節目，就篤定預測美股與台股將大漲；之後當大家說漲幅已大，要居高思危，鄭教授如傳教士般持續在各節目上說：「台股會漲到你無法想像！」事實勝於雄辯，台股加權指數在 2022 月 1 月 5 日達到 18,619 的新高點。 　　●明確──他從不模稜兩可，講那些：「可以買，但不要追高」 　　「看空，但別殺低」的老生常談。大家還沉浸於指數新高的歡樂氛圍， 2022 年 4 月，台股指數約在 17,700 點，鄭教授上東森財經台「這不是新聞 」、三立財經台iNews 「錢進新世界」及華視「鈔錢部署」等節目，便直言不諱、公開潑冷水，明確告訴觀眾準備迎接空頭市場的洗禮，而且暫停所有股市節目的邀約。 　　鄭教授的智慧與勇氣從何而來？他謙虛的說，是從很多年前孤注一擲的大敗，與事後多年的虛心檢討，謙卑面對投資市場，冷靜的梳理出一套簡單明瞭的股市檢測計──「資金」和「利率」。 　　鄭教授曾是郵局和金融業專員， 39歲時留學日本，異鄉苦讀取得博士學位，回國任教。年少輕狂，志得意滿，曾因過度自信，擴大槓桿賠光數千萬元的自有資金。因此悟出「等待＋資金＋基本面」的穩健獲利投資心法，重返股市的榮耀。所有的理論與實例都呈現在這本新書《40歲開始，子彈存股翻倍賺》裡面，開卷有益，書中自有黃金「股」，書中自有顏如「億」。 　　「太白峰前選佛場，紅燈點雪事非常；聖凡轉換無他術，只歇心頭一念狂。」──《結冬起禪七》／圓瑛法師 　　股市雖不是選佛場，也不盡然是殺戮戰場，世界上本來就沒有很容易的事，即便是吃飯也是如此。狂心一歇，超凡入聖；靜心、虛心、用心，也能反敗為勝，轉危為安，輸家變贏家，真正享受投資的樂趣。千萬別把「狂」當成性格或有個性，一不小心會要命的，尤其在詭譎多變的股市。 　　《易經》有言：「人道惡盈而好謙。」 　　人的際遇是虧益、流變、福害或好惡，關鍵在於謙卑與否。易經八八六十四卦，只有謙卦六爻皆吉。謙卦的上卦是坤，下卦是艮。坤為地，艮為山。山在地之下，謙虛到了極點。謙卦六爻皆吉，謙虛，所向無敵。 　　鄭教授在空頭市場中出版著作並開班授課，除了分享他的專業，也有悲憫茫茫股海云云股民的良善面。格局決定結局，態度決定高度；彎腰是增加柔軟度與韌性，不是變矮；不放下身段，如何站穩馬步？宇宙萬物，森然羅列，世間所有的答案，都在浩瀚的大自然中透露訊息。 　　前輩的智慧：「山風吹過，枯葉飄落；枯葉落地，肥沃了土壤；土壤肥沃了，作物能結實成長；點滴累積……逐步耕耘…… 」股市的循環，其實也如實的擺在您的眼前，問題是，您看到了嗎？ 　　「成就」不是「自己成功就好」，而是「造就了多少人成功」。同樣是利益為出發點，利他或利己，成就不同。鄭教授在股市投資得心應手游刃有餘之際，樂意出書分享，開班解惑，是在投資市場超過三十年的我所樂見與讚嘆的。謹祝新書暢銷，讀者學員喜樂同霑。 推薦序 每一次循環都是一次的財富重分配的開始 先探週刊總主筆／黃啟乙 　　期待了一段時間，鄭廳宜教授的新書終於出版了！ 　　2022 年對股市投資人，是煎熬的一年。記得在 2020 年 3 月，疫情進一步蔓延到全球時，各國央行為了救經濟，幾乎同步降息、印鈔票，美國 Fed 更帶頭以無限QE 的方式的救市。那個時候，台股因疫情擴散之故，崩跌至 8,523.63 點，就在悲觀氣氛充斥市場時，看到全球央行大撒幣，連美國 Fed 的利率，都降至接近零的水準時，鄭教授就跟我說：「晚上睡覺時，如果門窗沒有關緊，小心鈔票會一直飛進來」。 　　就如同鄭教授在這一本新書中，特別提到，投資股票──「不看指數高低，只看利率方向」。當全球央行大降利率，美國無限 QE 之下，全球的資金成本，幾乎來到史上最低，有價值的資產，尤其股市必將大漲。 　　果然，台股，甚至全球股市，就在市場最悲觀的氛圍之下，一路大漲而上，尤其是台股更由 8523.63 點，一路走高，不僅突破了三十年來難以攻克的 12,682 點，更在年初，上攻至18,619.61 點，兩年的時間，大漲了一萬點，創造了台股輝煌的紀錄。 　　如今，細細品味，那一句話：「不看指數高低，只看利率方向」，再看到今年行情，真的是心有所感。 　　尤其自去年底之後，全球通膨壓力暴起，再加上 2 月 24 日俄烏戰爭的火上加油，全球通膨之火，一發不可收拾。在美國 Fed 強力打壓通膨，幾乎暴力升息之下，在利率走升之下，股市只有暴跌難漲，而且美元指數的強攻，更令全球貨幣走貶，成為股市走跌的因。 　　也許，要看到利率的方向，有轉變時，多頭力量才會重返市場。 　　又看到，鄭教授提到，「投資是時勢造英雄，不是英雄造時勢」！若要稱台股的第一英雄，非台積電莫屬。迄前三季為止，台積電的業績依然成長，但股價卻自年初的 688 元，不斷回跌、探底。 　　猶記得過去兩年，不時聽到有很多人在鼓吹「存股」，更有不少人，在 600 元以上，「存股台積電」。事實上，「存股」，跟「存錢」不一樣，不是什麼股票、什麼時候都可以「存股」。至少很明顯的景氣循環股，不能拿來存股，股價在高點，也不適合，這些在這一本書中，鄭教授明確傳授了「存股」的技巧。 　　年初的台積電，跟現在的台積電，其實公司的變化不大，業績依然成長；不同的是時勢不一樣了，因為利率的方向，改變了股市的走勢，再偉大的英雄，也會被時勢所困；惟有等待新的時勢來臨。 　　在股市那麼多年，每一次循環，其實都是另一次的財富重分配的開始，更是新的機會降臨，此時鄭廳宜教授新書的出版，在這個時候，好好閱讀，相信有助於掌握下一次發財的機會。 作者序 億元教授的等待投資哲學 　　2006年之前，在股票市場中戰無不勝、攻無不克的我，一度累積了數千萬的資產，因此自我感覺良好，把自己當成股神。認為賺錢簡單的同時，想說何妨任性一次，於是在三十九歲時，毅然決然辭去人人稱羨的工作──十六年的華南銀行鐵飯碗。踏上從學生時代就有的夢想之路──到日本念博士，希望將來轉換跑道到大學教書。 　　如同日本人的俗諺：「人生有三道，上坡道、下坡道，還有沒想『到』」。在日本求學期間，我經歷了人生中致命的重擊…… 　　■鄉下小孩努力考上鐵飯碗 　　我生長在南投竹山鎮鄉下，爸爸媽媽都是工人，能力有限，因此家裡環境並不寬裕，說是貧窮也不為過，因此我很早就有想賺錢的欲望。 　　小時候，我曾經看到工人們為了一個月想要加薪五塊錢，和老闆爭得面紅耳赤。但代書只是幫父母親寫幾個字，就可以收到幾百塊錢，我因此下定決心：「一定要好好讀書，將來可以讓父母親不用工作，過上好日子！」 　　從台中商專應用外文科日文組畢業後，我順利考上了郵局特考，工作了十個月，對一成不變的工作，感覺實在無聊，心想：「難道我要這樣過一輩子嗎？」 　　於是又去報考了金融特考，考進華南銀行，這樣一待就是十六年。在銀行工作期間，我也持續進修，攻讀財務金融碩士，並在中部各大專院校兼課，就是希望能多些收入，讓家人過上好日子。 1990 　　年，是我進入銀行工作的第一年，也是我第一次進入股市。當時除了買進未上市的「馬上發」這家公司外，還拿出3萬元買封閉型基金。身為剛入門的投資小白，面對漲、跌波動，其中驚險刺激，天堂地獄一線之隔。不久台股來到歷史高點12,682後，開始一路往下跌，幸好身上沒有多少資金，才能逃過一劫。一年內，台股一路殺到2,485點，投資人個個面如死灰、哀鴻遍野。 　　當時，我認為機不可失，於是拿出畢生積蓄投入股市，並向銀行借貸、大舉融資，拜台股在七年內從2,485點一路上漲到10,256點之賜，我的資產也迅速累積。當時真的就像射飛鏢一樣，隨便買、隨便賣、隨便賺。 　　之後，我把幾年累積的資金重押證券股，搭上了1995、1996年證券股狂飆的列車，例如：元京證（6004）股價就暴漲到兩百多元，讓我瞬間累積了千萬元身價。現在回想起來，自己的心臟實在太強了，融資融很大，沒賠過錢根本不知道怕！大概是所謂的「人是英雄錢是膽」。 　　39歲那年，眼看資歷已經可以升上銀行襄理了，但我再度跌破眾人眼鏡，沒有順勢在銀行安穩過日，當時在股市累積了一些資金，幾年工作下來，發現自己真正喜歡的是教書，於是辭去十六年的鐵飯碗，任性的跑去日本念博士。 　　說實在的，在日本念書的日子是真的好辛苦，心裡也無數次想要打退堂鼓，但當時工作辭了，等於斷了後路。只好告訴自己如果現在不忍耐，三年後就會後悔，因為39歲才念博士，當然得更加努力。常常周末獨自一人，在沒有開暖氣的教室裡瑟縮著苦讀。 　　■融資重押，千萬身價一夕蒸發 　　與此同時，遭遇了可怕的股市滅頂。當時看到媒體報導：面板是百年事業。 　　我心想：「過去靠融資重押DRAM股及證券股，大賺了上千萬元。如果這次複製成功經驗，只要再重押一次，這輩子就可以財務自由了！」 　　心一橫，在廣輝三十幾元時，融資重押，但從此再也沒有快樂起來的理由。因為沒多久，兩兆雙星的兆元產業變成「慘」業，隨著廣輝股價暴跌，不但之前累積的財富化為烏有，還負債幾百萬元。 　　期間，有一次回到台灣散心，耳邊突然傳來〈領悟〉這首歌，聽到「啊，多麼痛的領悟／你曾是我的全部／只是我回首來時路的每一步／都走的好孤獨」，那一字一句在我腦海反覆播放。我深刻自己反省，回過頭看，之前在股市賺到的千萬身價是時勢造英雄，而不是我認為的英雄造時勢，那時我壓根不知道錢是怎麼賺來的，當然也不懂得停損這件事，會賺錢純粹是運氣好罷了。 　　還好，上天還是很眷顧我的，回台之後有機會到僑光科技大學任職。 　　我振作起精神，認真研讀巴菲特與科斯托蘭尼幾本重要的書，並深入了解產業面與籌碼面。之後拿了房屋去貸款，重新投入股市。這次不同的是，我不再躁進重押，更嚴謹的研究基本面來選股，再以技術面來判斷買賣點，摸索出自己的模式。 　　我想到台積電董事長張忠謀57歲才創立台積電，這讓我下定決心在哪裡跌倒，就要在哪裡站起來。 　　■股市賺錢的方程式＝看懂趨勢＋等待 　　德國股神科斯托蘭尼認為，決定所有交易市場價格起伏的，只有兩個變數：一是資金，二是人心。「看懂趨勢才會成為股市的贏家」。股神巴菲特也說過：「不要與趨勢作對。」 　　股市最重要的就是「等待」。經驗告訴我，股市獲利是等待出來，不是操作出來。看懂趨勢後，我更勤於拜訪公司，並透過志趣相投的投資朋友心得分享選股。所以多交一些志趣相投的投資朋友很重要。如同司馬懿說：「臣一路走來，沒有敵人，看見的都是朋友和師長。」 　　扎實了解基本面後，再以技術面來判斷買賣點。另外，我也從日常生活中找尋投資個股，例如：我在五十幾元陸續買進豐泰抱了好幾年，最後在兩百元左右賣出。期間豐泰股價在八十元附近就盤整了將近一年時間，我就靠著一個「忍」字大豐收。 因為看到課堂上女學生們都戴著色彩繽紛的隱形眼鏡，我發現隱形眼鏡已成為女性的化妝品之一，於是我買進精華光學（1565），後來也大賺出場。 　　這幾年從公務員一路逐夢到成為大學講師。我至今仍記得當年在南投社區大學擔任投資理財講師時，由於名額有限，前一天晚上十二點，竟然就有學生來教室外排隊的情景。 　　不論是教書或是投資，隨著投入的時間不同，我有了不同的體悟。這幾年投資市場從2020年美國無限QE，到2022年美國央行開始升息、縮表，在這樣多空變化迅速的投資環境中，我想與讀者分享：「多頭可以做，空頭也可以做，就是不要做豬頭。」 　　在媒體上經常聽到的「財富自由」四個字，真的要做到可不容易，股市可不是省油的燈，哪這麼容易揩油！希望讀者除了跟著本書的投資心法去做之外，更要有耐心。耐心等待確定信號的出現，避免空頭高風險的模糊不清階段去盲目投資。 　　如此一來，「財富自由」就是你的！